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记者丨杨松 编辑丨鄢子为
蔚来董事长李斌，迎来活下去的转机。
9月2日晚间，他在业绩会上，定下四季度新目标——每月交付5万台车。
其乐观的预期，来自二季度转好的态势，李斌带队交付7.2万辆车，同比增长25.6%，收入提升至190亿元。
他现在手握的两款新车——乐道L90和ES8，订单充足，已有爆款气象。
只是，蔚来财务状况严峻依旧，4-6月经营亏损（经调整）有缩窄，仍高达40.4亿元，处于技术性负资产状态，团队已无太多犯错的机会。
好在，李斌摆脱危机的几率增加。截至9月3日收盘，蔚来港股市值，重新站上1000亿人民币，较年初上涨48%。
等来爆款
李斌等来两只潜力股——乐道L90与全新ES8。
乐道L90，是一辆纯电动大型SUV，有六座和七座版本，于7月31日正式上市，势头迅猛。交付首月，该车订单情况超预期，达到10575辆。
这是蔚来历史上销量破万最快的车型，其正与供应链伙伴一起，提升L90产能。
L90同步提升乐道品牌知名度，8月，推动L60订单数增长。
新车推动下，蔚来8月交付3.1万辆车，同比增长55%，在新势力车企中排第四名，紧跟零跑、小鹏和问界。
接力L90，8月，ES8开启预售，起售价直降11万元。
李斌解释，该决策确实没法让每个老用户都满意，也没办法照顾到每个用户的利益。如果蔚来继续保持高价，很难参与市场竞争。
蔚来总裁秦力洪称，其预订表现，好于同期的乐道L90。
2日下午，《21CBR》记者来到北京一家蔚来门店，下班时段，店内外摆放4辆全新ES8，一位女士带孩子查看内饰。
“前几天看车要排队，现在人也没断。”
店内销售称，新ES8对标产品多，但价格有优势，9月10日开启试驾，预约已满，试驾需往后排期。
乐道L90与新款ES8，是蔚来当下最重要产品。
在其推动下，李斌预测，三季度总交付量将达到8.7万到9.1万辆，其中9月销量至少达到3.5万辆。
“全新ES8和乐道L90，将引领大三排SUV进入纯电时代。”他告诉投资人，2026年将有三款大SUV车型上市。
冲击盈利
新车密集上市，市场费用增加。李解释，三季度暂时不能实现盈亏平衡。
团队将集中精力，扩充产能，提高交付量，在第四季度冲击盈利目标。
创始人给出产能指引：乐道与蔚来的产能，四季度要提升到2.5万台/月，萤火虫月高峰产能6000台。
产能爬坡后，上市公司将冲击月销5万的目标，这超过其整个一季度的销量。
在李斌看来，新车型需求强劲，提升整体销量，比如L90热销后，去年上市的L60单量也增加了。
投资人关心，爆款车型能否持续畅销。
“智能电动车销售趋势，是新车发布时效应强，随后步入稳销期。”
李斌在业绩会上坦言，中国市场竞争激烈，一款车很难做到长期畅销。他表示，团队在打磨新营销范式，推动产品维持“高稳销”水平。
记者留意到，有用户建议，将新车开往山姆等超市门前，来展示其空间大，团队迅速执行。李斌本人，也曾开着L90去超市，买了一堆东西，装在前备舱。
“产品定义阶段，做好充分准备，为激进定价，提供强成本支撑。”李斌定下四季度目标：L90与ES8毛利20%，推动整车毛利率至16%到17%。
二季度，蔚来毛利率为10.3%，距离目标仍有差距。已盈利的理想汽车，毛利率超过20%。
李斌多次强调，盈利的重要性。
8月一场直播中，他表示，外界对蔚来的最大质疑，是经营可持续性。其认为特斯拉可连亏16年，当下中国市场不会让蔚来亏这么久。
这类担忧，影响销量。李提到，一些用户不买蔚来的原因，“至少30%~40%，是担心我们会不会倒”。
开源节流
亏损阴霾之下，李斌和蔚来，严控各项支出。
“落地降本增效举措，成本优化效果显著。”李斌披露，二季度经营亏损（经调整），环比收窄超30%。
相较一季度，在营收增加57.9%的情况下，蔚来销售、一般及行政费用下调9.9%。
李斌说，研发端，公司做了很多“提效”工作，ROI（投资回报率）提升。
8月底，他在内部会议上告诫同事，长期研发项目，回收周期可能会长一些，但不能没有目标。
对于研发费用，其给出指引，到2026年，季度研发费用规模，在20亿到25亿元之间。
他向投资人解释，研发投入，已有回报。
比如传统车身保险丝重约10公斤，蔚来新车型将其升级为智能保险丝，集成在主板上，兼顾体验与成本优化。
针对研发、销售服务、管理等领域，他也强调，经营意识的重要性。
“省钱是无处不在的，不需要花的钱一分都不要花，该花的钱也要坚决花。”李斌强调，费用控制，跟每个员工都有关系。
截至6月底，蔚来现金及现金等价物等为272亿元，经营性现金仍处于流出状态；总负债为934.3亿元，归母股东权益为-11亿元。
官方称，财务资源、经营活动产生的现金等，足以支持未来12个月的经营活动。
两款新车发力，能否助力蔚来走出亏损泥潭，需要静待四季度交付情况。
（实习生蔡婷对本文亦有贡献）
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